炒股民间配资平台 视涯科技IPO启幕：百亿独角兽的技术光环与未解之谜
发布日期：2025-07-04 23:00 点击次数：109
瞭望塔通过官网了解到，视涯科技股份有限公司(以下简称“视涯科技”)创立于2016年，创始人顾铁(复旦-宾夕法尼亚大学背景)曾主导奕瑞科技科创板上市炒股民间配资平台，为国内少有的连续创业成功的“技术派”企业家。
公司核心业务聚焦硅基OLED微显示器(OLEDoS)，覆盖AR/VR、医疗内窥镜、工业互联网等场景。客户涵盖大疆(飞行眼镜)、小米(AR产品)、雷鸟等头部厂商，并多次向苹果VisionPro送样。
二、IPO之路：首度闯关的“合肥模式”样本
1、进程与承销商：
2024年10月11日，视涯科技与海通证券签署辅导协议，正式启动A股IPO(首次公开申报)；
2、海通证券的挑战：
虽无公开历史合作记录，但海通需直面两大疑问：
技术商业化进度：公司2023年才实现单品出货超100万片，量产能力尚未经周期验证；
客户集中风险：大疆、小米既是股东又是核心客户(持股+采购)，关联交易透明度存疑。
三、核心风险：产能激进扩张下的财务暗礁
1.存货激增与产能过剩疑云
2024年启动第二条产线扩建(投资5亿元)，目标年产能400万片；
但同期存货周转天数为311天(关联方奕瑞科技2024年数据)，远高于健康水平，扩产合理性待考。
2.政府补贴依赖症
合肥国资累计注资超7轮，地方补贴覆盖建厂、研发等多环节；
若上市后补贴退坡，30亿元年产值目标恐承压(2023年实际产值未披露)。
3.关联交易“输血”争议
2025年计划向实控人关联企业奕瑞科技采购微显示模组(上限1亿元)，较2024年交易额(339万元)暴增28倍；
瞭望塔财经还发现，以上交易定价并未对外公开，存在利益输送嫌疑。
四、创始人双重身份：技术光环下的利益网
顾铁作为奕瑞科技(市值160亿元)实控人，同时掌控视涯科技，两公司存在业务协同：
技术交叉风险：视涯核心专利CN114256233A的发明人含多名昆山维信诺前工程师(顾铁曾任职)，权属清晰度不足；
资源倾斜质疑：奕瑞科技2024年净利润下滑23.43%，却优先保障视涯供应链，中小股东利益或受侵蚀。
客户绑定隐忧：AR/VR行业2024年需求疲软(TrendForce数据)，而大疆、小米贡献超60%营收，抗周期能力薄弱。
投资者需紧盯三份文件——
交易所对存货结构与减值计提的问询；
顾铁在奕瑞与视涯的业务隔离承诺；
苹果VisionPro订单的实质性落地证据。
合肥的“风投神话”能否再造一个科创板明星？视涯科技的答案炒股民间配资平台，将决定新型显示产业的资本叙事走向。